第53章 老贾的战略规划（2/2）

当时，商业圈里一片哗然，大家都觉得贾回国是不是疯了，这么多钱砸下去，能有回报吗？可他却像个自信满满的预言家，坚信体育内容付费化的趋势即将到来。

他幻想着，在不久的将来，乐视将成为体育爱好者们的天堂，大家想看精彩的体育赛事，都得通过乐视这个“超级窗口”。

贾回国仿佛是从未来穿越回来的商业使者，给传统的商业格局带来了前所未有的冲击。

在内容与硬件融合的战场上，他以乐事电视为先锋，打破了传统彩电业的沉闷格局，为消费者带来了全新的体验，也为行业发展指明了新的方向。

在汽车智能化的赛道上，他提前布局，虽然过程充满坎坷，但那前瞻性的理念和技术储备，为后来者提供了宝贵的经验和启示。

在体育版权领域，他的大胆投资，虽然当时不被理解，但随着时间的推移，体育内容付费市场的逐渐崛起，也证明了他的预判并非无稽之谈。

然而，贾回国这位“商业大侠”，虽然有着非凡的战略眼光，却在执行的道路上，状况百出，就像一位迷失在迷宫里的旅人，怎么也找不到出口。

先说这资金链管理，简直就是一场灾难。乐事七大生态，视频、电视、手机、汽车、体育、金融、云，就像七个永远填不满的无底洞，每年都要亏损超100亿元。尤其是汽车板块，那烧钱的速度，比火箭燃料消耗得还快，超200亿元砸进去，车却还没能量产。

贾回国就像一个疯狂的赌徒，不断地通过股权质押、发债、定增等方式融资，2010 - 2016年融资超500亿元，可经营性现金流却常年为负，现金流更是低到 - 10.3亿元。这就好比一个人，不停地输血，可身体却一直在失血，再强壮的身体也扛不住啊。

再说生态协同，他本想着打造一个完美的闭环，宣称“买会员送电视”“卖车补贴内容”，可现实却狠狠地打了他的脸。

各业务之间根本就没有形成真实的交易闭环，就像一堆零件，看似能组装成一台机器，可实际上却怎么也运转不起来。乐事电视用户付费率仅15%，和人家flix 93%的付费率相比，简直就是天壤之别。而且，贾太贪心了，同时布局手机、汽车、体育，资源分散得像一盘散沙。

结果呢，核心的视频业务被桃和鹅反超，就像一个武林高手，本想修炼多种绝世武功，结果因为精力分散，被对手轻松超越。

手机业务同样让乐事陷入困境。乐事手机通过低价策略和债券融资迅速扩大规模，但低价销售导致利润微薄，债券融资又带来沉重债务负担。而且，手机市场竞争激烈，华伟、大米等品牌已站稳脚跟，乐事手机很难脱颖而出。2016年，乐事手机业务暴露出资金链紧张等问题。

在技术落地方面，贾回国也是遭遇了滑铁卢。乐事汽车的专利虽然多，可大部分都是前瞻性设计，真正涉及工程化应用的只有30%，根本无法支撑量产需求。这就好比一个人，脑子里有很多绝妙的想法，可就是没办法把它们变成现实。

贾回国的这场商业冒险，就像一场精彩却又充满遗憾的奇幻之旅。他有着令人惊叹的战略眼光，看到了硬件与内容融合、汽车智能化、垂直生态的价值，这些理念至今仍被科技公司借鉴。

但他在执行上的缺陷，对现金流的忽视，对协同效应的高估，以及对时代机遇的错判，最终导致了乐事生态的崩塌。